Архив автора: Toonews

Эксперт Сбер Управление Активами объясняет, что же такое ESG и декарбонизация – новый биткоин или хайп?

Судя по новостному потоку, ESG-инвестирование уверенно отодвигает на второй план биткойн – яркое явление последних лет среди тех, кто хотя бы раз задумывался об инвестировании. ESG (как, впрочем, и криптовалюты) – направления нужные и перспективные, и это ни у кого не вызывает сомнений. Спрос на криптовалюты пока чисто спекулятивный. А каким должен быть подход инвестора в случае с ответственным инвестированием?

фото: Эксперт Сбер Управление Активами объясняет, что же такое ESG и декарбонизация – новый биткоин или хайп?

В России создана и развивается инфраструктура по ESG-финансированию. Ряд российских компаний уже привлекли зеленое финансирование или финансирование с привязкой к факторам устойчивого развития (sustainability-linked). Но это направление еще предстоит развивать.

Рынок ESG-облигаций в России пока тоже очень невелик. Во-первых, такие инструменты начали появляться относительно недавно. А во-вторых (и это, возможно, главная причина), у российских инвесторов не так много стимулов к покупке ESG-облигаций, поскольку ставка доходности при инвестировании в них, как правило, рыночная, а инвесторы не имеют определенных преимуществ в связи с ESG-статусом купленных облигаций.

Например, равнение на экологию и зеленые принципы – главное веяние на рынке еврооблигаций в последние года-два. Инвесторы на фондовом рынке стали обращать внимание на меры, которые принимает бизнес для сохранения окружающей среды, на отношение к работникам и стандарты корпоративного управления. Это ослабило позиции компаний с низкими ESG-показателями на западных рынках. Так что аналогичный тренд можно ожидать и на российском рынке, но это не в перспективе ближайшего года.

Катализировать такой тренд, а также стимулировать розничных и институциональных инвесторов могли бы различные фискальные стимулы: налоговые льготы инвесторам в ESG-активы, снижение риск-веса при учете таких активов в капитале банков, включение в ломбардные списки (данные меры реализованы, например, в Китае). Это приведет к росту спроса со стороны инвесторов, следовательно, вырастет ресурсная база для инвестиций в технологии, которые будут способствовать декарбонизации и реализации ESG-принципов в России.

Стоит признать, что ESG – это пока скорее хайп на инвестиционном рынке, нежели реальный источник дохода. Но это полезный и нужный хайп. Проекты, базирующиеся на таких принципах, – долгосрочные инициативы, предполагающие сдвиг в парадигме развития корпоративного сектора и общества в целом. А такие процессы не протекают за пару-тройку лет. Хайп – очень нужное топливо, на котором едет локомотив ответственного инвестирования, при этом очень экологичное. Эти принципы стоит рассматривать в практическом приложении, и тогда картина возможных изменений, сроков и перспектив становится более четкой.

В развитых странах сейчас активно происходит процесс декарбонизации экономики, который сопровождается минимизацией использования угля, нефти (и ее производных) в экономике для снижения уровня выбросов газов. В России проблема декарбонизации стоит менее остро, чем в других странах, так как значительная доля энергии генерируется из чистых источников: атомная (26%), гидро (20%), газ (40%), т. е. углеводородный баланс в России составляет 86%, что лучше, чем, например, в Германии (64%) и США (77%). Более того, Россия соблюдает норматив по выбросам в рамках Парижского соглашения.

Тем не менее Россия также планирует проводить активный процесс декарбонизации. В ноябре прошлого года президент России подписал указ, предусматривающий сокращение к 2030 г. выбросов парниковых газов на 70% относительно уровня 1990 г., а летом этого года поручил правительству подготовить дорожную карту по декарбонизации российской экономики на период до 2050 г., чтобы снизить выбросы парниковых газов и расширить потенциала лесов к их поглощению.

Еще одно интересное направление декарбонизации – развитие водородной энергетики. Недавно российское правительство рассмотрело план мероприятий по развитию водородной энергетики, он включает стимулирование научно-технологического развития отрасли. Более того, в России уже ведется работа по углеродному регулированию. По опыту зарубежных стран началось формирование системы по торговле лимитами на выбросы, ее суть в том, что ежегодно компаниям будут выделяться лимиты на уровень выбросов, которые те смогут покупать или продавать при необходимости. Сейчас система реализуется в Сахалинской области и в перспективе может стать основой для формирования федеральной системы торговли лимитами на выбросы. Таким образом, у компаний будут материальные стимулы к сокращению выбросов. Развитие этой системы в будущем будет способствовать интеграции России в международные системы торговли выбросами и позволит сократить платежи другим странам в рамках механизма трансграничного регулирования.

России процесс декарбонизации необходим по экономическим соображениям. Высокую долю в нашей экономике занимают нефтегазовые и металлургические компании, которые являются источником высокого объема выбросов. При этом многие компании этих отраслей ориентированы на экспорт в страны, где происходит активный процесс декарбонизации экономики. В свою очередь, это приведет к дополнительным затратам российских компаний (вследствие трансграничного углеродного налога) и снизит их конкурентоспособность на мировых рынках.

С другой стороны, энергетический кризис, который возник в Европе, Китае, Индии и других странах, свидетельствует о том, что процесс декарбонизации должен осуществляться более плавными шагами, поскольку на текущий момент чистые и возобновляемые источники энергии не могут в полной мере заменить углеводороды. Энергетическая безопасность является одной из ключевых проблем при декарбонизации не только в России, но и в других странах.

ESG, ответственное инвестирование, декарбонизацию нужно рассматривать как венчурные инвестиции. Пока. Но движение фондовых рынков, государств, общества и корпоративного сектора в эту сторону необратимо, поэтому такие инвесторы окажутся в итоге в выигрыше. Хотя и не так быстро.

Ренат Малин, директор по инвестициям Сбер Управление Активами

Эксперт Сбер Управление Активами рассказал, что будет с облигациями госкомпаний на фоне слухов о дефолтах

На днях появилось сразу несколько новостей о возможных дефолтах по корпоративным облигациям окологосударственных компаний. Сначала в прессе писали о проблемах у «Роснано», потом у ОВК — Объединённой вагонной компании.

фото: Эксперт Сбер Управление Активами рассказал, что будет с облигациями госкомпаний на фоне слухов о дефолтах

Два возможных дефолта в такие короткие сроки — это совпадение. Проблемы этих компаний — следствие неэффективности в самих компаниях. А вот экономика России в 2021 году, наоборот, чувствует себя хорошо благодаря высоким ценам на товарные активы и сбалансированной фискальной и монетарной политике.

Так, ВВП России в 2021 году, по прогнозам ЦБ, прибавит 4–4,5% (по сравнению со снижением 3% в 2020), а дефицит бюджета, по оценкам Минфина, составит 0,2% ВВП.

Проблемы российских госкомпаний никак не связаны ситуацией на мировых рынках — в мире, за исключением отдельных стран и отраслей, нет повышенного уровня дефолтов.

Если говорить конкретно про ситуацию с Evergrande, то там всё иначе: проблемы китайского девелопера связаны с агрессивной финансовой политикой, охлаждением рынка недвижимости Китая, усилением регулирования сектора и снижением доступа к рефинансированию. К Российским компаниям ни один из пунктов не относится.

Мы считаем, что российские компании сохраняют высокое кредитное качество благодаря быстрому восстановлению экономики России и высоким ценам на товарные активы. Мы не ожидаем рост дефолтов на российском рынке.

Кроме того, мы не ожидаем дефолты и по облигациям других госкомпаний, поскольку они имеют более высокую системную значимость, чем, например «Роснано» — их проблемы могут оказать большее влияние на экономику России. То есть, в случае чего, государство будет их активно поддерживать.

Да даже и без потенциальной поддержки кредитное качество других государственных эмитентов, как правило, выше. В общем, новых дефолтов государственных компаний мы не ждём.

Данная ситуация не повлияет на ОФЗ. Россия сохраняет очень высокое кредитное качество благодаря низкому уровню госдолга, большим резервам и сбалансированной фискальной политике.

На наш взгляд, российские эмитенты сохраняют высокое кредитное качество, а их облигации предлагают более высокую доходность, чем ОФЗ.

А чтобы избежать подобных ситуаций, тщательно анализируйте эмитентов перед покупкой и диверсифицируйте портфель, чтобы распределить риски. Помните: «чем выше доходность, тем выше и риск».

Владислав Данилов, старший аналитик Сбер Управление Активами

Обзор рынков акций и сырьевых товаров – Сбер Управление Активами

Россия снижается вслед за мировыми площадками

фото: Обзор рынков акций и сырьевых товаров – Сбер Управление Активами

В пятницу российский фондовый рынок направился вниз вслед за мировыми площадками. Индекс МосБиржи вновь ушел под отметку 3900 пунктов.

На следующей неделе ожидаем смешанную динамику, которая будет определяться глобальной ситуацией вокруг коронавируса и внешней конъюнктурой. Ориентир по рублевому индексу МосБиржи: 3800-4000 пунктов, по долларовому индексу РТС: 1550-1750 пунктов.

Банк России отмечает снижение инфляционных ожиданий (-0,1 п.п., до 13,5%). Однако стоит отметить, что исследование не охватывает последние дни, когда ослабление рубля было наибольшим. Фактическая инфляция в ноябре ускорилась до 0,2% в неделю.

Аппетит к риску угасает

Настроения на мировых площадках пессимистичные из-за новостей вокруг коронавируса. На похожие новости раньше рынки реагировали более спокойно. Индекс страха VIX сегодня прибавляет +45%. Великобритания, США и Израиль уже прекратили авиасообщение с несколькими африканскими странами из-за появления нового штамма COVID-19. Хуже всего себя чувствуют туристические и авиакомпании. Акции американской авиакомпания Delta Airlines на премаркете упали на 8,0%, American Airlines — на 7,0%. Акции круизных компаний также под давлением, снижение Carnival Corporation и Royal Caribbean Cruises составило 10% и 11%, соответственно.

На азиатских площадках распродажи рисковых активов. Европа торгуется также в красной зоне. Сегодня нет важной статистики и событий. В США основная торговая сессия будет сокращенной из-за «черной пятницы».

Инвесторы также оценивают возможное влияние нового штамма коронавируса на планы центробанков по сворачиванию монетарных стимулов.

На следующей неделе из важных макроданных стоит отметить публикацию данных по безработице и изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе США в пятницу. Инвесторы будут внимательно следить за дальнейшей динамикой рынка труда, поскольку это оказывает влияние на решение ФРС о темпах сворачивания мер QE в США.

Также внимание будет приковано к индексам деловой активности PMI в Китае и в США. В Еврозоне также будут выходить показатели PMI и инфляции за октябрь, кроме того стоит обратить внимание на данные по рынку труда Германии.

Нефть тоже под давлением

Цены на нефть к концу недели снижаются до 77,5 долларов за баррель марки Brent, теряя в пятницу более 5,5%. На текущий момент основной фактор сдерживающий спрос на рынке нефти и негативно влияющий на котировки – возникновение нового штамма в Южной Африке и возможное введение новых локдаунов как в европейском, так и азиатском регионе. В ближайшей перспективе нефтяные котировки останутся под давлением.

На следующей неделе в фокусе участников рынка ближайшее заседание ОПЕК+ (1-2 декабря), на котором вероятно будет скорректирован план производства на следующий месяц.

Илья Купреев, портфельный управляющий Сбер Управление Активами

Открытие торгов на валютном рынке 26.11 – Сбер Управление Активами

Доллар сегодня подорожал до максимума за 7 месяцев на фоне новостей о новом штамме коронавируса и срочном созыве совещания ВОЗ. Индекс доллара торгуется выше 96,6 п. Нефть оказалась под давлением и теряет -3,5%. Позиция рубля достаточно слабая, курс пары USD/RUB превысил отметку 75,4 руб./$.

фото: Открытие торгов на валютном рынке 26.11 – Сбер Управление Активами

Краткосрочный ориентир по паре USD/RUB: 74,5-76 руб./$, по паре EUR/RUB: 83,5-85,0 руб./€.

Курс доллара на 10:30 МСК составил 75,40 руб. (+70,8 коп.), курс евро – 84,69 руб. (+94,6 коп.).

УК «Сбер Управление Активами»

Проект жилого дома с фонтаном в г. Нижнекамске получил положительное заключение ГК РусьСтройЭкспертиза

ГК РусьСтройЭкспертиза провела экспертизу проектной документации для реконструкции нежилого здания под жилой дом в городе Нижнекамск Республика Татарстан.

фото: Проект жилого дома с фонтаном в г. Нижнекамске получил положительное заключение ГК РусьСтройЭкспертиза

На прилегающей к жилому дому территории расположен существующий фонтан, который для благоустройства двора. Предусмотрены площадки для игр детей, занятий физкультурой и отдыха взрослого населения, хозяйственные площадки, озеленение, подъезды, тротуары и автостоянки.

Проект реконструкции подготовила компания АПМ «Форум». В экстерьере и интерьере применены прямолинейные лаконичные формы, обеспечивающие простоту и удобство эксплуатации здания, его функциональность.

Проектная документация, с учетом изменений и дополнений, внесенных в ходе экспертизы, соответствует требованиям технических регламентов.

Справка: Группа Компаний «РусьСтройЭкспертиза» работает в сфере негосударственной экспертизы с 2013 года. Компания предоставляет услуги: экспертиза проектной документации; экспертиза результатов инженерных изысканий; экспертизы сметной документации.

Открытие торгов на валютном рынке 25.11 – Сбер Управление Активами

Рубль закрепился около отметки 74,5 рублей за доллар. Поддержку рублю оказали нефтяные котировки, которые вернулись к 82,5 за баррель сорта Brent, а также поддержка экспортёров, продававших валюту перед уплатой налогов.

фото: Открытие торгов на валютном рынке 25.11 – Сбер Управление Активами

Торги на валютном рынке могут пройти спокойнее, т. к. в США в четверг выходной — День благодарения. Краткосрочный ориентир по паре USD/RUB: 74-75 руб./$, по паре EUR/RUB: 83,5-84,5 руб./€.

Курс доллара на 10:30 МСК составил 74,63 руб. (-34,8 коп.), курс евро – 83,70 руб. (-28,2 коп.).

УК «Сбер Управление Активами»

Открытие российского рынка 25.11 – Сбер Управление Активами

В четверг, 25 ноября, российский рынок акций восстанавливается и начинает торги в зеленой зоне. Индекс МосБиржи на открытии растет на +0,8%, и долларовый РТС также демонстрирует рост на +1,3%. 

фото: Открытие российского рынка 25.11 – Сбер Управление Активами

Вчера по итогам торгов американские фондовые индексы в основном выросли. В США вышел протокол последнего заседания ФРС, в котором говорится, что регулятор может ускорить сворачивание стимулирования, если инфляция продолжит расти. Утром в четверг фьючерсы на мировые индексы в основном движутся вверх, что позитивно для российского рынка. Сегодня ориентир по закрытию индекса МосБиржи составляет 3950-4020 пунктов, по индексу РТС: 1640-1700 пунктов. В фокусе сегодня финансовые результаты за третий квартал Интер РАО и РусГидро.

В лидерах роста сегодня (10:30 МСК) – «Группа Ренессанс Страхование» ао (+1,67%), «Петропавловск ПЛК» ао (+1,28%), «М.видео» ао (+1,03%).

В лидерах снижения –«Мечел» ао (-0,88%), «Интер РАО ЕЭС» ао (-0,37%), «Полиметалл Интернэшнл плс» (-0,14%).

УК «Сбер Управление Активами»

Сбер Управление Активами: вечерний обзор рынка 24.11

В фокусе инвесторов публикация протокола заседания ФРС и встреча ОПЕК+

фото: Сбер Управление Активами: вечерний обзор рынка 24.11

В среду российский рынок акций демонстрировал разнонаправленную динамику. Рублёвый индекс МосБиржи к концу торговой сессии снижается на -0,2%, долларовый РТС торгуется с околонулевыми изменениями. Российскому рынку по-прежнему характерна повышенная волатильность. Завтра ожидаем смешанную динамику. Ориентир по рублевому бенчмарку: 3900-4000 пунктов, по индексу РТС: 1620-1690 пунктов.

Настроения на мировых площадках сегодня относительно спокойные. Япония закрылась в минусе, Китай в положительной зоне. Европа торгуется с околонулевой динамикой. Однако американские индексы открылись в красной зоне, несмотря на хорошие данные по рынку труда. Число первичных заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю сократилось до уровней, которые наблюдались до пандемии. Сегодня инвесторы ожидают публикацию протокола последнего заседания ФРС, который, вероятно, поможет прояснить позицию регулятора в отношении монетарной политики. В текущих условиях завтрашний выходной на американских площадках – это дополнительный овернайт риск для участников торгов помимо обычных выходных.

Нефть марки Brent консолидировалась около 82 долларов за баррель на фоне новостей об использовании нефтяных резервов рядом стран не раньше середины декабря, а также в отсутствии дополнительных драйверов. В фокусе нервозность вокруг новой вспышки коронавируса, а также приближающаяся встреча ОПЕК+, которая состоится 2 декабря.

Рубль остаётся под давлением из-за геополитической напряженности и слабого аппетита иностранных инвесторов, и стабилизируется под отметкой 75 рублей за доллар. Краткосрочный ожидаемый диапазон по паре USD/RUB все еще актуален: 74-75 руб./$, по паре EUR/RUB: 83,5-84,5 руб./€.

Александра Овчинникова, аналитик Сбер Управление Активами

Открытие торгов на валютном рынке 24.11 – Сбер Управление Активами

Рубль демонстрирует намерение оставаться ниже 75 за доллар после сообщений о том, что начальники генеральных штабов России и США провели телефонные переговоры. В случае снижения геополитической напряжённости у российской валюты есть шансы стабилизироваться около 74,5 рублей за доллар.

фото: Открытие торгов на валютном рынке 24.11 – Сбер Управление Активами

Краткосрочный ориентир по паре USD/RUB: 75-75 руб./$, по паре EUR/RUB: 83,5-84,5 руб./€.

Курс доллара на 11:00 МСК составил 74,96 руб. (+15,7 коп.), курс евро – 84,31 руб. (+33,3 коп.).

УК «Сбер Управление Активами»

Диана Джеррард — Президент первого исторического конкурса красоты Миссис Вселенная ОАЭ

Диана Джеррард (Diana Gerrard) родилась 5 декабря 1982 года в Ташкенте. Мама очень хотела, чтобы ее дочь серьёзно занималась художественной гимнастикой и поэтому привела дочь в раннем детстве в «Трудовые резервы» в городе Ташкент, где первые шаги своей профессиональной спортивной карьеры она начала у легендарного тренера Эльвиры Тарасовой, у которой в это же время в параллельной группе тренировалась Алина Кабаева.

фото: Диана Джеррард - Президент первого исторического конкурса красоты Миссис Вселенная ОАЭ

Диана показывала очень хорошие результаты и подавала большие надежды на успешную карьеру в спорте. В 1990 году родители принимают решение о переезде в Россию (Калининградская область), после чего ее спортивная карьера обрывается, но приобретенные в профессиональном спорте лидерские качества, несломимый дух, организационные способности и дисциплинированность остаются ее кредо и по сей день.

фото: Диана Джеррард - Президент первого исторического конкурса красоты Миссис Вселенная ОАЭ

Как рассказывает сама девушка, уже с детства она прекрасно рисовала и в школе на уроках живописи она воссоздавала портреты великих русских художников и писателей. Всегда отличалась любовью к литературе и истории, имела уникальное чувство прекрасного и видения красоты.

Диана всегда лидер во всем и уже с первого курса, параллельно с учебой на очном отделении, она начала работать по профессии системным администратором. Но несмотря на острую нехватку свободного времени, тяга к творчеству и искусству взяла вверх над точными науками. Это привело Диану в КВН, где она принимала активное участие в команде своего Университета.

фото: Диана Джеррард - Президент первого исторического конкурса красоты Миссис Вселенная ОАЭ

В 2018 году Диана получает приглашение посетить глобальный конкурс красоты Mrs.Universe 2018 в качестве специального гостя, который проходил на острове Себу Филиппины. Там она знакомиться с владельцами конкурса, которые предлагают ей возглавить направление Ближнего Востока.

Опыт проведения различных мероприятий сделал ее признанным мировым лидером, поэтому сегодня у нее есть более 5 франшиз для зрелых женщин, молодых девушек и девочек. Она также является представителем многих различных международных франшиз, таких как: Mrs.Universe, Top Model of the World, Mrs. Earth, Mrs.World и других.